ESG-стратегии отрицательного скрининга Ренессанс Капитал: Инвестируем в будущее (Стратегии по исключению)

Актуальность ESG-инвестирования на финансовых рынках

В современном инвестиционном ландшафте ESG-факторы (экология, социум, управление) стали
не просто модным трендом, а ключевым элементом оценки активов. Инвесторы всё чаще
учитывают влияние компаний на окружающую среду, их социальную ответственность и
качество корпоративного управления. По данным исследования PRI, сети инвесторов,
поддерживаемой ООН, интеграция ESG-факторов способствует устойчивому
инвестированию. “Ренессанс Капитал”, следуя мировым тенденциям, активно внедряет ESG-
подходы в свою инвестиционную стратегию, стремясь к долгосрочной устойчивости и
ответственности перед обществом. На фоне растущего интереса к ESG, отрицательный
скрининг становится важным инструментом отбора активов, позволяющим исключить
инвестиции в компании, деятельность которых противоречит принципам устойчивого
развития. По оценкам экспертов, к 2025 году объем активов под управлением с учетом ESG-
факторов достигнет $50 трлн, что подчеркивает значимость этого направления для
финансовых рынков.

Актуальность ESG-инвестирования на финансовых рынках растет
экспоненциально. Инвесторы все больше осознают, что экологические,
социальные и управленческие факторы напрямую влияют на
долгосрочную стоимость активов. “Ренессанс Капитал”
интегрирует эти факторы в инвестиционный процесс. ESG-
инвестирование позволяет не только получать финансовую
выгоду, но и способствовать устойчивому развитию общества и
окружающей среды. Отсюда и важна стратегия “Ренессанс
Капитал: Инвестируем в будущее”.

Что такое отрицательный скрининг в ESG-инвестировании?

Отрицательный скрининг – это исключение из инвестиционного портфеля компаний,
которые не соответствуют ESG-критериям.

Принципы и цели отрицательного скрининга

Основной принцип отрицательного скрининга заключается в
исключении из инвестиционного портфеля тех компаний, чья
деятельность противоречит установленным ESG-критериям. Цель –
минимизировать риски, связанные с экологическими, социальными и
управленческими проблемами, и направить капитал в более
ответственные и устойчивые бизнесы. “Ренессанс Капитал”
использует этот метод для формирования портфеля,
соответствующего принципам этичного инвестирования и
долгосрочной финансовой стабильности. Это позволяет не только
избежать репутационных рисков, но и повысить общую
устойчивость инвестиций.

Виды исключений при отрицательном скрининге:

Отрицательный скрининг включает разные виды исключений,
основанные на различных ESG-критериях. Это позволяет инвесторам
выбирать наиболее важные для них аспекты устойчивого развития.
Основные виды исключений включают: исключение по секторам,
исключение по нормам и исключение по вовлеченности. Каждый вид
имеет свои особенности и применяется в зависимости от целей
инвестора. “Ренессанс Капитал” использует комбинацию этих видов
для формирования ESG-портфелей, отвечающих высоким стандартам
ответственного инвестирования. Важно отметить, что выбор вида
исключения влияет на состав портфеля и его потенциальную доходность.

Исключение по секторам:

Исключение по секторам – это отказ от инвестиций в целые отрасли
экономики, которые считаются несовместимыми с принципами ESG.
Типичные примеры: табачная промышленность, производство оружия,
игорный бизнес и добыча ископаемого топлива. “Ренессанс Капитал”
может применять этот вид исключения, чтобы избежать инвестиций в
компании, деятельность которых оказывает негативное влияние на
окружающую среду или общество. Например, полный отказ от угольной
энергетики. Решение об исключении сектора принимается на основе
анализа ESG-рисков и соответствия деятельности компаний
международным стандартам устойчивого развития. Инвесторы,
выбирающие этот подход, стремятся к созданию портфеля,
сфокусированного на более экологически чистых и социально
ответственных секторах экономики.

Исключение по нормам:

Исключение по нормам подразумевает исключение компаний, которые
нарушают международные нормы и стандарты в области прав
человека, трудовых отношений, охраны окружающей среды и
борьбы с коррупцией. “Ренессанс Капитал” проводит тщательные
проверки деятельности компаний на соответствие таким
документам, как Всеобщая декларация прав человека ООН,
руководящие принципы OECD для многонациональных предприятий и
конвенции Международной организации труда (МОТ). Если
компания систематически нарушает эти нормы, она исключается из
инвестиционного портфеля. Этот вид скрининга важен для
инвесторов, стремящихся к соблюдению этических принципов и
избежанию репутационных рисков, связанных с поддержкой
компаний, замешанных в нарушениях прав человека или
экологических преступлениях. По данным опросов, более 70%
инвесторов считают соблюдение прав человека важным критерием
при принятии инвестиционных решений.

Исключение по вовлеченности:

Исключение по вовлеченности фокусируется на исключении компаний,
которые прямо или косвенно вовлечены в деятельность,
считающуюся неприемлемой с этической или моральной точки зрения.
Это может включать производство и продажу оружия, табака,
алкоголя, азартные игры, добычу ископаемого топлива, а также
другие виды деятельности, которые могут наносить вред обществу
или окружающей среде. “Ренессанс Капитал” тщательно анализирует
структуру доходов и операций компаний, чтобы определить степень
их вовлеченности в такие виды деятельности. Если компания
получает значительную часть своей выручки от “нежелательной”
деятельности, она может быть исключена из инвестиционного
портфеля. Например, компания, более 5% доходов которой
поступает от производства табачных изделий, может быть
исключена. Этот подход позволяет инвесторам согласовать свои
инвестиции с личными ценностями и убеждениями.

ESG-стратегия “Ренессанс Капитал”: Инвестируем в будущее

“Ренессанс Капитал” интегрирует ESG-факторы в инвестиционный процесс для
создания устойчивых финансовых продуктов.

Интеграция ESG-факторов в инвестиционный процесс

В “Ренессанс Капитал” интеграция ESG-факторов в инвестиционный
процесс является ключевым элементом стратегии устойчивого
развития. Это означает, что при принятии инвестиционных решений
учитываются не только финансовые показатели компаний, но и их
влияние на окружающую среду, социальную сферу и качество
корпоративного управления. Аналитики компании проводят
комплексную оценку ESG-рисков и возможностей, используя
данные из различных источников, включая отчетность компаний,
рейтинги ESG-агентств и собственные исследования. Этот анализ
позволяет выявлять компании, которые демонстрируют
ответственное отношение к ESG-факторам и имеют потенциал для
долгосрочного устойчивого роста. Интеграция ESG-факторов
помогает “Ренессанс Капитал” формировать портфели, которые не
только приносят финансовую прибыль, но и способствуют
позитивным изменениям в обществе и окружающей среде.

ESG-отчетность “Ренессанс Капитал”

“Ренессанс Капитал” придает большое значение прозрачности и
отчетности в области ESG. Компания регулярно публикует ESG-
отчетность, в которой раскрывает информацию о своей деятельности
в области устойчивого развития, включая данные о воздействии на
окружающую среду, социальные инициативы и практику
корпоративного управления. В ESG-отчетности также
представлены результаты оценки ESG-рисков и возможностей,
а также информация о том, как ESG-факторы влияют на
инвестиционные решения. “Ренессанс Капитал” стремится к тому,
чтобы ESG-отчетность соответствовала международным стандартам,
таким как GRI (Global Reporting Initiative) и SASB (Sustainability
Accounting Standards Board). Это позволяет инвесторам и другим
заинтересованным сторонам получать полную и достоверную
информацию о деятельности компании в области устойчивого
развития и принимать обоснованные решения.

Применение отрицательного скрининга в “Ренессанс Капитал”

“Ренессанс Капитал” применяет отрицательный скрининг для исключения
неэтичных и неустойчивых компаний из портфеля.

Процесс проверок и исключений

Процесс проверок и исключений в “Ренессанс Капитал” является
многоэтапным и включает в себя несколько ключевых этапов. На
первом этапе проводится скрининг всех потенциальных объектов
инвестиций на соответствие установленным ESG-критериям. Для
этого используются данные из различных источников, включая
ESG-рейтинги, отчетность компаний и собственные исследования
аналитиков. На втором этапе проводится углубленная оценка
компаний, которые прошли первый этап скрининга. В рамках этой
оценки анализируются ESG-риски и возможности, а также
выявляются компании, которые нарушают международные нормы и
стандарты. На третьем этапе принимается решение об исключении
компаний, которые не соответствуют установленным ESG-критериям.
Решение об исключении принимается на основе коллегиального
обсуждения с участием экспертов в области ESG и инвестиций.
После исключения компания исключается из всех инвестиционных
портфелей “Ренессанс Капитал”.

Примеры исключенных секторов и компаний

“Ренессанс Капитал”, применяя стратегию отрицательного скрининга,
исключает из своих инвестиционных портфелей определенные сектора
и компании, которые не соответствуют ESG-критериям. Примеры
исключенных секторов включают: табачную промышленность,
производство оружия, добычу угля и другие виды деятельности,
связанные с высокими ESG-рисками. Внутри этих секторов
исключаются конкретные компании, которые систематически
нарушают экологические нормы, не соблюдают права человека или
демонстрируют плохое корпоративное управление. Например, компания,
замешанная в серьезных экологических нарушениях или
использовании детского труда, будет исключена из портфеля.
Решения об исключении принимаются на основе тщательного анализа
ESG-факторов и консультаций с экспертами в области устойчивого
развития. Это позволяет “Ренессанс Капитал” формировать портфели,
соответствующие принципам ответственного инвестирования и
экологического инвестирования.

ESG-риски и возможности

Учет ESG-рисков и возможностей позволяет “Ренессанс Капитал” принимать
взвешенные инвестиционные решения и создавать устойчивую стоимость.

Идентификация и оценка ESG-рисков

“Ренессанс Капитал” уделяет пристальное внимание идентификации и
оценке ESG-рисков, которые могут повлиять на стоимость
инвестиций. ESG-риски включают в себя: экологические риски
(например, загрязнение окружающей среды, изменение климата),
социальные риски (например, нарушение прав человека, ненадлежащие
условия труда) и риски, связанные с корпоративным управлением
(например, коррупция, отсутствие прозрачности). Для
идентификации ESG-рисков используются различные методы,
включая анализ отчетности компаний, данные ESG-рейтинговых
агентств, экспертные оценки и собственные исследования
аналитиков. Оценка ESG-рисков проводится с использованием
качественных и количественных методов, что позволяет определить
вероятность возникновения риска и его потенциальное влияние на
финансовые показатели компании. Результаты идентификации и
оценки ESG-рисков учитываются при принятии инвестиционных
решений и формировании инвестиционных портфелей.

Возможности для устойчивого роста и доходности

Интеграция ESG-факторов открывает новые возможности для устойчивого
роста и доходности инвестиций. Компании, которые активно
управляют своими ESG-рисками и демонстрируют высокие показатели в
области экологии, социальной ответственности и корпоративного
управления, часто оказываются более устойчивыми к кризисам и
имеют больший потенциал для долгосрочного роста. “Ренессанс
Капитал” стремится выявлять такие компании и включать их в свои
инвестиционные портфели. Инвестиции в “зеленые” технологии,
возобновляемые источники энергии и компании, занимающиеся
решением социальных проблем, также могут приносить высокую
доходность и способствовать устойчивому развитию. По данным
исследований, ESG-ориентированные инвестиции часто демонстрируют
более высокую доходность по сравнению с традиционными
инвестициями в долгосрочной перспективе. Это связано с тем, что
ESG-факторы позволяют лучше оценить риски и возможности
компаний, а также выявить недооцененные активы.

Рейтинг ESG-компаний и его значение

Рейтинг ESG-компаний – это инструмент оценки устойчивости и
ответственности бизнеса, влияющий на инвестиционные решения.

Методологии рейтинговых агентств

Рейтинговые агентства используют различные методологии для оценки
ESG-показателей компаний. Эти методологии учитывают широкий спектр
ESG-факторов, включая воздействие на окружающую среду,
социальную ответственность и качество корпоративного управления.
Некоторые агентства, такие как MSCI, Sustainalytics и Refinitiv,
разрабатывают собственные рейтинговые шкалы и используют
различные веса для разных ESG-факторов. Например, MSCI
уделяет большое внимание корпоративному управлению, в то время как
Sustainalytics фокусируется на социальных и экологических рисках.
Рейтинговые агентства также могут использовать различные источники
данных, включая отчетность компаний, данные правительственных
органов и информацию из открытых источников. Важно отметить, что
методологии рейтинговых агентств могут различаться, поэтому
инвесторам рекомендуется анализировать рейтинги от нескольких
агентств, чтобы получить более полную картину об ESG-показателях
компании.

Влияние рейтинга на инвестиционные решения

Рейтинг ESG-компаний оказывает значительное влияние на
инвестиционные решения. Инвесторы все чаще используют ESG-
рейтинги в качестве одного из критериев при выборе активов для
инвестирования. Компании с высокими ESG-рейтингами, как
правило, привлекают больше инвестиций, поскольку они
считаются более устойчивыми и ответственными. Низкие ESG-
рейтинги могут, напротив, отпугнуть инвесторов и привести к
снижению стоимости акций компании. “Ренессанс Капитал” учитывает
ESG-рейтинги при формировании своих инвестиционных портфелей и
принятии решений об инвестировании в конкретные компании.
Высокий ESG-рейтинг может служить подтверждением того, что
компания эффективно управляет своими ESG-рисками и
соответствует принципам устойчивого развития. ESG-рейтинги
также могут использоваться для мониторинга деятельности компаний
и оценки их прогресса в области ESG.

Перспективы ESG-инвестирования в России

ESG-инвестирование в России имеет значительный потенциал роста, несмотря на
текущие вызовы и ограничения.

Текущее состояние и тенденции развития

В настоящее время ESG-инвестирование в России находится на стадии
активного развития, хотя и отстает от мировых лидеров. Интерес к
ESG-факторам растет как со стороны инвесторов, так и со стороны
компаний. Российские компании начинают осознавать важность
ESG-практик для повышения своей конкурентоспособности и
привлечения инвестиций. Однако, существует ряд вызовов,
сдерживающих развитие ESG-инвестирования в России. К ним
относятся: недостаточная развитость нормативной базы, отсутствие
единых стандартов ESG-отчетности и ограниченное количество
ESG-ориентированных финансовых продуктов. Тем не менее,
наблюдаются положительные тенденции, такие как увеличение числа
компаний, публикующих ESG-отчетность, и рост интереса к
ESG-инвестированию со стороны институциональных инвесторов.
Ожидается, что в ближайшие годы ESG-инвестирование в России
будет развиваться более быстрыми темпами, чему будет способствовать
усиление регулирования, повышение осведомленности инвесторов и
развитие инфраструктуры ESG-рынка.

Роль государства и регулирования

Роль государства и регулирования играет ключевую роль в развитии
ESG-инвестирования в России. Государство может стимулировать
развитие ESG-рынка путем разработки нормативной базы,
установления стандартов ESG-отчетности и предоставления
льгот компаниям, которые придерживаются ESG-принципов.
Регулирование может включать в себя требования к раскрытию
информации об ESG-показателях компаний, а также установление
ответственности за нарушение экологических и социальных норм.
Государство также может поддерживать развитие инфраструктуры
ESG-рынка, например, путем создания платформ для обмена
информацией об ESG-инвестициях и поддержки ESG-рейтинговых
агентств. Важно, чтобы регулирование было сбалансированным и не
создавало излишней административной нагрузки на компании. В
настоящее время в России разрабатываются различные инициативы в
области ESG-регулирования, которые направлены на создание
благоприятных условий для развития ESG-инвестирования.

ESG-факторы становятся ключевым элементом для обеспечения долгосрочной
устойчивости и успешности бизнеса в современном мире.

Ключевые выводы и рекомендации

Ключевые выводы из анализа ESG-стратегии “Ренессанс Капитал”
заключаются в следующем: ESG-факторы играют все более
важную роль в инвестиционных решениях и оказывают влияние на
долгосрочную устойчивость бизнеса. Отрицательный скрининг является
эффективным инструментом для исключения компаний, не
соответствующих ESG-принципам. Интеграция ESG-факторов
позволяет выявлять риски и возможности, связанные с
экологическими, социальными и управленческими аспектами
деятельности компаний. Рекомендации для инвесторов:
учитывать ESG-факторы при принятии инвестиционных решений,
использовать различные инструменты ESG-анализа, такие как
рейтинги и отчетность, проводить собственные исследования и
консультироваться с экспертами. Рекомендации для компаний:
внедрять ESG-практики, раскрывать информацию о своих ESG-
показателях и стремиться к улучшению своих ESG-рейтингов.
ESG-инвестирование – это не только ответственный, но и
выгодный подход, который способствует устойчивому развитию и
созданию долгосрочной стоимости.

ESG – инвестиции в будущее

ESG – инвестиции – это не просто модный тренд, а необходимый
элемент стратегии долгосрочного устойчивого развития. Компании,
которые активно внедряют ESG-практики, демонстрируют более
высокую устойчивость к рискам, привлекают больше инвестиций и
имеют больший потенциал для роста. ESG – инвестиции позволяют
создавать финансовые продукты, которые не только приносят
доход, но и способствуют решению социальных и экологических
проблем. “Ренессанс Капитал”, следуя принципам ответственного
инвестирования, активно интегрирует ESG-факторы в свой
инвестиционный процесс и предлагает своим клиентам устойчивые
финансовые продукты, которые соответствуют высоким стандартам
экологической и социальной ответственности. ESG –
инвестиции – это инвестиции в будущее, в котором экономика,
общество и окружающая среда развиваются гармонично и устойчиво.

В данной таблице представлены примеры применения отрицательного скрининга
в “Ренессанс Капитал” с указанием типа исключения, сектора/компании и
обоснования исключения на основе ESG-критериев. Эта информация поможет
лучше понять, как “Ренессанс Капитал” реализует свою ESG-стратегию и
какие факторы учитываются при принятии решений об инвестициях.
Таблица также может служить ориентиром для других инвесторов,
стремящихся к ответственному инвестированию и применению
отрицательного скрининга в своей практике. Обратите внимание, что
список исключенных секторов и компаний может меняться в зависимости от
изменения ESG-рисков и ESG-показателей компаний. Регулярный
мониторинг и пересмотр ESG-стратегии необходимы для обеспечения ее
эффективности и соответствия принципам устойчивого развития. Данные
представлены по состоянию на 02.08.2025 и могут быть обновлены в
дальнейшем.

Тип исключения	Сектор/Компания	Обоснование исключения (ESG-критерии)
По секторам	Табачная промышленность	Высокий уровень вреда для здоровья населения
По секторам	Производство оружия	Вовлеченность в конфликты и нарушение прав человека
По секторам	Добыча угля	Высокий уровень выбросов CO2 и негативное воздействие на окружающую среду
По нормам	Компания N (производство одежды)	Систематические нарушения прав работников (низкая оплата труда, плохие условия труда)
По вовлеченности	Компания M (игорный бизнес)	Социально неприемлемая деятельность, способствующая развитию зависимости
По вовлеченности	Компания K (производство алкоголя)	Способствует алкоголизму и проблемам со здоровьем

Для лучшего понимания различных подходов к отрицательному скринингу в
ESG-инвестировании, представлена сравнительная таблица, в которой
рассмотрены основные характеристики каждого подхода, его преимущества и
недостатки, а также примеры применения в практике “Ренессанс Капитал”.
Эта таблица поможет инвесторам выбрать наиболее подходящий подход к
отрицательному скринингу в зависимости от их целей и ценностей.
Информация в таблице основана на анализе ESG-стратегий различных
инвестиционных компаний и экспертных оценках в области устойчивого
развития. Данные представлены по состоянию на 02.08.2025 и могут быть
обновлены в дальнейшем. Важно отметить, что ESG-инвестирование
является динамично развивающейся областью, и подходы к отрицательному
скринингу могут меняться со временем в соответствии с новыми трендами и
вызовами.

Критерий	Исключение по секторам	Исключение по нормам	Исключение по вовлеченности
Объект исключения	Целые отрасли	Компании, нарушающие нормы	Компании, вовлеченные в “нежелательную” деятельность
Примеры	Табачная, угольная промышленность	Нарушение прав человека, коррупция	Производство оружия, азартные игры
Преимущества	Простота реализации, четкие критерии	Соответствие этическим принципам, снижение репутационных рисков	Согласование инвестиций с личными ценностями
Недостатки	Может ограничивать инвестиционные возможности	Сложность оценки соответствия нормам	Субъективность критериев “нежелательной” деятельности
Примеры в “Ренессанс Капитал”	Отказ от инвестиций в угольную энергетику	Исключение компаний, замешанных в коррупционных скандалах	Отказ от инвестиций в компании, производящие табачные изделия

Вопрос 1: Что такое отрицательный скрининг в ESG-инвестировании?

Ответ: Отрицательный скрининг – это метод отбора активов, при котором из
инвестиционного портфеля исключаются компании, деятельность которых
противоречит установленным ESG-критериям.

Вопрос 2: Какие типы исключений используются в “Ренессанс Капитал”?

Ответ: “Ренессанс Капитал” использует исключение по секторам, исключение
по нормам и исключение по вовлеченности.

Вопрос 3: Как ESG-рейтинги влияют на инвестиционные решения?

Ответ: Компании с высокими ESG-рейтингами, как правило, привлекают
больше инвестиций, поскольку они считаются более устойчивыми и
ответственными.

Вопрос 4: Каковы перспективы ESG-инвестирования в России?

Ответ: ESG-инвестирование в России имеет значительный потенциал роста,
несмотря на текущие вызовы и ограничения.

Вопрос 5: Как государство может стимулировать ESG-инвестирование?

Ответ: Государство может разрабатывать нормативную базу, устанавливать
стандарты ESG-отчетности и предоставлять льготы компаниям, которые
придерживаются ESG-принципов.

FAQ